Les prix de l’argent ont reculé de 5 $ par rapport à leurs plus hauts au cours des deux derniers mois, mais semblent avoir trouvé un plancher autour du niveau de 30 $. Cette zone de support clé, renforcée par la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, a ravivé l’intérêt acheteur, positionnant le métal pour un rebond potentiel alors que la Réserve fédérale se prépare à sa dernière décision de taux de 2024.
L’escalade du conflit en Ukraine a déclenché de fortes baisses sur l’ensemble des métaux précieux en novembre, l’or cédant 350 $ et l’argent reculant de 5 $ en seulement quelques semaines. Malgré cette vague de ventes, l’argent s’est stabilisé, formant une base au-dessus de 30 $ et conservant sa tendance haussière plus large de creux ascendants. Un mouvement durable au-dessus de 30,60 $ pourrait signaler le début d’un rebond, tandis qu’une cassure sous 30 $ risque d’accélérer les pertes.
Analyse technique : niveaux clés à surveiller
La SMA à 100 jours de l’argent a fourni un support critique, aidant le métal à éviter des baisses plus marquées.
•Résistance : La résistance immédiate se situe à 30,60 $. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie à de nouveaux gains.
•Support : Le seuil de 30 $ demeure une barrière psychologique et technique clé. Une baisse sous ce seuil pourrait entraîner un repli vers la zone des 29,50 $.
Bien que la capacité de l’argent à se maintenir au-dessus de 30 $ reflète une demande sous-jacente, le récent repli souligne sa sensibilité à l’évolution de l’appétit pour le risque et aux développements macroéconomiques. Les traders surveillent de près tout signe de momentum au-dessus de 30,60 $ afin de confirmer une reprise de la tendance haussière.
Politique de la Fed et attentes du marché
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, voix traditionnellement hawkish, a laissé entrevoir des possibilités plus accommodantes dans ses récentes déclarations, suggérant que la porte reste ouverte à une baisse des taux en décembre. Waller a indiqué que, bien que la politique monétaire demeure « significativement restrictive », les conditions permettent une certaine flexibilité pour une seule baisse sans compromettre la capacité de la Fed à faire une pause ou à ralentir de futures réductions si nécessaire.
Ses commentaires ont alimenté les spéculations à l’approche du black-out de communication de vendredi, les marchés attendant des éclaircissements supplémentaires de Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, dernière intervenante prévue avant la décision.
Principaux enseignements du discours de Waller :
•Baisses de taux : Waller a exprimé un soutien prudent à une baisse en décembre, tout en reconnaissant les arguments en faveur du statu quo, soulignant que les données à venir seront déterminantes.
•Inflation et perspectives de politique monétaire : Bien que les prévisions d’inflation restent en bonne voie pour atteindre l’objectif de 2 % à moyen terme, Waller a mis en évidence des signes indiquant que les progrès pourraient marquer le pas.
•Orientation monétaire : La Fed reste attachée à une politique « restrictive », même si la trajectoire des baisses de taux dépendra de l’évolution des conditions économiques.
Waller a également critiqué l’ancien cadre de ciblage moyen de l’inflation de la Fed, le jugeant trop tourné vers le passé, et a appelé à une approche plus simple de la conception de la politique. Sur le marché du travail, il a relevé une tendance sur un an à un ralentissement de la demande par rapport à l’offre, reflétant un refroidissement progressif de l’activité économique.
La courbe des taux inversée, souvent considérée comme un signal de récession, a été présentée par Waller comme pouvant indiquer une inflation et des taux plus faibles à l’avenir, soulignant l’anticipation par le marché d’un assouplissement des conditions financières.
Perspectives pour l’argent
La résilience de l’argent au niveau de 30 $ sera mise à l’épreuve dans les prochaines semaines, alors que les traders arbitreront entre les signaux de politique de la Fed et l’incertitude géopolitique persistante. Si une orientation plus accommodante de la Fed pourrait raviver la demande pour le métal, sa sensibilité aux changements de sentiment demeure un risque majeur. Pour l’instant, l’argent reste à la croisée des chemins, le niveau de 30 $ servant de ligne de partage entre reprise et nouvelles baisses.
