L’argent a progressé de 2,2 % à 36,76 $ l’once lundi, touchant 36,90 $ en séance, son plus haut niveau depuis février 2012, alors que la faiblesse du dollar et les anticipations de politique monétaire ont soutenu une demande continue pour les métaux précieux.
Le rallye a prolongé la percée de l’argent au-dessus de 36 $ la semaine dernière, les contrats à terme gagnant 2,1 % à 36,91 $ l’once à New York. L’or a avancé de 0,5 % à 3 328,22 $ l’once, conservant sa propre dynamique tandis que les investisseurs attendent des զարգements dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine.
La performance de l’argent depuis le début de l’année reflète désormais la hausse de 26 % de l’or, plaçant les deux métaux parmi les actifs les plus performants de 2025. Ces gains parallèles traduisent une demande plus large pour les métaux précieux, alimentée par les craintes de dépréciation monétaire et l’incertitude géopolitique.
Sensibilité aux taux d’intérêt
Les acteurs du marché se positionnent en amont de la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, où les responsables pourraient signaler la trajectoire des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année. Des taux plus bas profitent généralement aux actifs sans rendement comme les métaux précieux en réduisant le coût d’opportunité de leur détention par rapport aux titres portant intérêt.
Brett Elliott, directeur du contenu chez APMEX, place l’argent à 40 $ l’once d’ici décembre, soit un gain de 20 % par rapport aux niveaux actuels. Cet objectif reflète à la fois l’élan technique et des facteurs fondamentaux, notamment la demande industrielle et la couverture contre la dépréciation monétaire.
Dynamique du dollar
La récente faiblesse du dollar a apporté un soutien crucial aux métaux précieux, qui sont libellés en monnaie américaine. La faiblesse du dollar rend les métaux plus attractifs pour les acheteurs internationaux tout en reflétant des inquiétudes sous-jacentes concernant la soutenabilité budgétaire des États-Unis et l’assouplissement de la politique monétaire.
La volatilité de l’argent dépasse généralement celle de l’or lors des mouvements de marché, amplifiant à la fois les gains et les pertes. Cette caractéristique a contribué à la capacité de l’argent à égaler les rendements en pourcentage de l’or malgré des niveaux de prix absolus nettement inférieurs.
Structure du marché
Les applications industrielles représentent environ la moitié de la demande d’argent, le distinguant du marché de l’or, principalement axé sur l’investissement et la joaillerie. Cette composante industrielle comprend l’électronique, les panneaux solaires et les applications médicales, créant une sensibilité de la demande aux attentes de croissance économique.
La demande d’investissement via les fonds négociés en bourse et les achats physiques est venue compléter la consommation industrielle, en particulier à mesure que les stratégies de couverture contre l’inflation gagnent en importance parmi les investisseurs institutionnels et particuliers.
Le rallye des métaux précieux intervient dans un contexte de préoccupations persistantes liées à l’inflation et de risques de dépréciation monétaire dans les grandes économies. Les achats d’or par les banques centrales ont atteint des plus hauts pluri-décennaux, tandis que l’argent bénéficie à la fois de moteurs de demande monétaire et industrielle.
L’approche de l’argent vers le niveau psychologiquement important de 40 $ testera la capacité de l’élan actuel à surmonter une éventuelle pression de prises de bénéfices de la part des investisseurs qui ont profité des gains substantiels du métal au cours des derniers mois.
