Les prix de l’or ont légèrement reculé dans les premiers échanges asiatiques lundi, pénalisés par un dollar américain plus fort après que le président élu Donald Trump a averti les nations des BRICS que son administration exigerait des garanties qu’elles ne poursuivraient pas leurs projets de création d’une nouvelle monnaie mondiale. Ces propos ont soutenu le billet vert, rendant l’or — une matière première libellée en dollars — plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
L’or au comptant s’échangeait autour de 2 635 dollars l’once, en baisse de 0,4 % à 2 632,11 dollars à 9 h 13 à Singapour. Le Bloomberg Dollar Spot Index, quant à lui, a progressé de 0,3 %, prolongeant le rallye de la semaine dernière. Le métal précieux a perdu près de 3 % au cours de la semaine écoulée, reflétant un repli de la demande de valeurs refuges et le renforcement du dollar.
La demande de valeurs refuges s’atténue, mais les risques géopolitiques persistent
Les récentes pertes de l’or peuvent en partie être attribuées à une baisse de l’appétit pour les valeurs refuges à la suite d’un accord de cessez-le-feu négocié par les États-Unis entre Israël et le Hezbollah, entré en vigueur en milieu de semaine. La trêve a temporairement apaisé les tensions au Moyen-Orient, réduisant la demande pour des actifs défensifs comme l’or. Toutefois, les inquiétudes concernant une escalade de la guerre de la Russie en Ukraine continuent d’apporter un soutien sous-jacent au métal, les investisseurs restant prudents face à des risques géopolitiques plus larges.
Malgré les récentes baisses, l’or affiche toujours une hausse d’environ 30 % depuis le début de l’année, porté par une combinaison de facteurs, notamment l’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale, des achats records des banques centrales et une incertitude économique et géopolitique accrue. Les analystes de Goldman Sachs et d’UBS restent optimistes, prévoyant que le métal pourrait établir de nouveaux records en 2025, soutenu par des risques mondiaux persistants et une forte demande des banques centrales.
L’attention du marché se tourne vers les données sur l’emploi aux États-Unis
Les opérateurs se concentrent désormais sur les prochaines données américaines sur les créations d’emplois non agricoles, qui doivent être publiées plus tard cette semaine. Ces chiffres devraient orienter les anticipations avant la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, le 18 décembre. Des coûts d’emprunt plus faibles favorisent généralement l’or, car le métal ne génère pas de rendement et devient plus attractif dans un environnement de taux bas.
Cet équilibre délicat entre la hausse des taux d’intérêt et la demande de valeurs refuges a largement façonné la performance de l’or cette année. Si le cycle d’assouplissement monétaire de la Fed a soutenu les prix de l’or, le métal reste sensible aux fluctuations du dollar et aux évolutions du sentiment des investisseurs.
Les autres métaux précieux sont également sous pression
L’or n’a pas été la seule victime d’un dollar plus fort lundi. L’argent, le platine et le palladium ont également reculé dans les premiers échanges, reflétant une pression généralisée sur le marché des métaux précieux. Néanmoins, la résilience de l’or en tant que couverture contre les turbulences géopolitiques et économiques continue d’attirer les investisseurs de long terme.
Implications plus larges
L’avertissement du président élu Trump aux nations des BRICS met en lumière les inquiétudes suscitées par l’émergence potentielle d’un bloc monétaire rival susceptible de remettre en cause la domination du dollar dans le commerce mondial. Bien que de tels projets restent spéculatifs, ces propos ont souligné le rôle bien établi du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve mondiale, renforçant encore le billet vert.
Dans le même temps, l’attrait de long terme de l’or demeure intact, soutenu par les achats des banques centrales mondiales et par son rôle de couverture contre l’instabilité géopolitique et l’incertitude économique. Alors que de grandes institutions comme Goldman Sachs et UBS prévoient des trajectoires haussières pour le métal dans les années à venir, l’or continue de servir d’actif essentiel pour les investisseurs naviguant sur des marchés imprévisibles.
Pour l’instant, l’interaction entre un dollar en hausse, l’évolution des risques géopolitiques et les prochaines données économiques américaines donnera le ton à la trajectoire de court terme de l’or. Alors que les marchés digèrent les propos de Trump et se préparent à la prochaine décision de la Réserve fédérale, le métal précieux restera au centre de l’attention comme baromètre du sentiment mondial face au risque.
