La production semestrielle du groupe montre que les contrôles congolais sur les exportations ne modifient plus seulement les ventes. Ils influencent désormais le traitement des minerais et les priorités opérationnelles.
Glencore a produit 397 000 tonnes de cuivre provenant de ses propres actifs au premier semestre 2026, soit une hausse de 15 % par rapport à la même période de 2025. La progression a été principalement soutenue par ses activités africaines, dont la contribution a augmenté de 55 000 tonnes grâce à des volumes miniers plus élevés et à l’amélioration des teneurs.
Cette performance contraste fortement avec celle du cobalt. La production a reculé de 46 %, à 10 200 tonnes, une baisse que Glencore attribue directement au régime de quotas d’exportation appliqué par la République démocratique du Congo.
L’entreprise indique qu’elle privilégie désormais le cuivre lorsqu’elle traite des minerais mixtes. Une partie du cobalt est maintenue en solution plutôt que transformée et séchée sous forme d’hydroxyde commercialisable. Ces volumes pourront être traités et vendus ultérieurement, selon l’évolution des règles d’exportation.
Cette adaptation montre que la réglementation congolaise commence à intervenir bien en amont du point d’exportation. Elle influence la planification des usines, la composition de la production, les stocks et l’utilisation du capital immobilisé dans les minerais non encore commercialisés.
Dans le même temps, les coûts nets de production du cuivre africain de Glencore ont diminué, passant de 353,4 cents à 221,8 cents la livre. Le groupe explique cette amélioration notamment par l’augmentation des volumes, malgré la hausse des coûts du diesel, de l’acide sulfurique, du soufre et du fret.
Glencore a maintenu sa prévision annuelle de 810 000 à 870 000 tonnes de cuivre, avec une production plus importante attendue au second semestre.
Pour la RDC, ces résultats révèlent à la fois la portée et la limite des quotas. Le dispositif peut ralentir l’arrivée de cobalt sur le marché mondial, mais les producteurs peuvent réorienter leurs opérations vers le cuivre et différer la transformation du cobalt.
Le véritable test sera donc la capacité de Kinshasa à maintenir une politique suffisamment ferme pour influencer l’offre, mais assez claire et prévisible pour éviter l’accumulation prolongée de stocks et l’incertitude industrielle.
Le rapport de Glencore ne raconte pas seulement une reprise du cuivre. Il montre comment la politique congolaise commence à redessiner la production de l’un des principaux groupes miniers actifs dans le pays.
