Tenke Fungurume Mining (TFM) est la plus grande mine de cuivre du pays en termes de production en RDC et l’une des plus importantes sources de cobalt extrait au monde. Elle est située dans la province du Lualaba, près de la ville de Fungurume, et est exploitée par CMOC Group, une société minière chinoise cotée aux bourses de Hong Kong et de Shanghai. Avec le projet d’expansion KFM adjacent, le complexe TFM constitue une variable centrale de l’offre mondiale de cuivre et de cobalt.
Actionnariat actuel
TFM : CMOC Group 80 %, Gécamines (État congolais) 20 %. KFM (projet cuprifère de Kisanfu, expansion adjacente) : CMOC Group 95 %, Gécamines 5 %.
CMOC a acquis sa participation de 80 % dans TFM en 2016 auprès de China Molybdenum (dont il s’agit en réalité — CMOC s’appelait auparavant China Molybdenum Co.). Le vendeur était Freeport-McMoRan, qui avait auparavant acquis TFM par le biais de son rachat de Phelps Dodge. En 2022, CMOC a finalisé l’acquisition des 24 % restants de participation de Freeport qu’il ne détenait pas encore, consolidant ainsi une participation de 80 % (les 20 % restants constituant la participation non diluable de Gécamines).
La participation de 20 % de Gécamines dans TFM représente l’une de ses plus importantes et plus significatives positions minoritaires dans le secteur minier de la RDC. Cette participation génère des redevances, des dividendes et des frais d’accès qui sont versés sur les comptes de Gécamines et sont déclarés dans le rapprochement ITIE RDC.
Ce que produit TFM
TFM a produit environ 450 000 tonnes de cuivre et 18 000 tonnes de cobalt en 2023, sur la base des chiffres publiés dans le rapport annuel de CMOC. Ce niveau de production en fait :
Le plus grand producteur unique de cuivre de la RDC en termes de production (légèrement devant Kamoa-Kakula en 2023, bien que l’écart se réduise à mesure que Kamoa-Kakula s’étend).
La plus grande source industrielle unique de cobalt extrait au monde.
Un important fournisseur de matière première pour les raffineries chinoises de hydroxyde de cobalt grâce à son accord d’enlèvement avec les opérations de traitement affiliées à CMOC.
L’infrastructure de traitement minéral à TFM utilise une combinaison de lixiviation en tas (pour les minerais oxydés) et de circuits flottation-SX-EW. À mesure que les teneurs des minerais oxydés diminuent et que l’exploitation se tourne vers des minerais sulfurés plus profonds, les dépenses d’investissement pour des capacités supplémentaires de flottation deviennent un poste récurrent du programme d’investissement de l’exploitation.
L’expansion KFM
KFM (anciennement appelé projet Kisanfu) est une extension de l’empreinte minière et de traitement de TFM sur la même zone de permis générale. CMOC détient 95 % de KFM ; Gécamines détient 5 %.
KFM ajoute un deuxième concentrateur à l’infrastructure de TFM et vise une production incrémentale de cuivre et de cobalt au-delà du scénario de base de TFM. Les dépenses d’investissement de CMOC en RDC — entre le capital de maintien de TFM et la construction de KFM — ont constitué l’un des plus importants programmes d’investissement du secteur minier en RDC sur la période 2021–2025.
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Pourquoi TFM est important
L’importance de TFM sur le marché du cobalt est structurelle. La mine produit, sur un seul site, plus de cobalt que toute autre exploitation industrielle au monde. Lorsque CMOC a été engagé dans un différend avec le gouvernement de la RDC en 2022 — lié à une déclaration de force majeure qui a interrompu les opérations d’exportation — le marché du cobalt a réagi en quelques jours. Les prix ont évolué à l’annonce du différend, puis se sont partiellement inversés lorsqu’il a été résolu. Cette sensibilité des prix traduit, pour le marché, le caractère irremplaçable à court terme de l’offre de TFM.
Position de Gécamines
La participation de 20 % de Gécamines dans TFM constitue, en termes de volume de production, l’actif cuprifère et cobaltifère unique le plus important de l’entité publique. La relation historique entre Gécamines et les opérateurs privés successifs de TFM a été commercialement complexe, impliquant des négociations sur les frais d’accès, le calcul des redevances et les conditions dans lesquelles Gécamines participe aux bénéfices plutôt que de recevoir des distributions prioritaires.
